A股全面下挫投资者“哀嚎连天” 上市公司上演花样“自救”

本周前三个交易日，A股全面下挫，投资者“哀嚎连天”，上市公司则纷纷开始启动“花样自救”。

Wind数据显示，截至3月9日收盘，本周共有4315只A股下跌，跌幅超过5%的个股多达3238只，跌幅超过10%的多达689只。3月10日，跌势得到缓解。截至当天收盘，共有3636只个股收涨，超过500只个股涨幅超5%，87只个股涨幅超10%。

不过，由于前几日跌幅过大，按照最新收盘价，本周仍然只有647只个股收涨，但较昨日收盘时的401只个股上涨61.35%;个股平均涨跌幅从-5.94%上修至-4.33%。

面对股价急速下挫，不少上市公司通过回购、增持、股权激励，以及公布新合同、澄清大宗交易风险，提前终止减持等多种手段自救。

当前市场是“下落的飞刀” (Falling knife)，还是“尖叫式买入”(Screaming buy)，抑或是一日反弹还是回暖开始，还需要考虑更多的宏观、微观扰动因素。但就上市公司来说，似乎能说的，都说了;能做的，也都做了。

火速澄清避免误伤

为了扭转跌势，上市公司都做了哪些努力?首先是厘清风险，而近期最大的风险因素之一就是疯涨的“妖镍”。

镍价连续两个交易日累计大涨250%，伦敦金属交易所(LME)不得已之下，智能宣布暂停异常波动的镍期货交易，并取消了当天0点起所有在场外和LME select交易系统进行的镍交易。

多家涉及相关产业及概念的上市公司，由于股价下跌，被投资在互动平台上被集中“拷问”。据不完全统计，超过20家上市公司，通过互动平台或公告公布了是否参与铜镍期货市场投机、镍价波动对公司经营影响等问题。

其中，盛屯矿业、图南股份、浙富控股、格林美、容百科技等均表示，未参与铜镍期货市场投机，或目前保值头寸数量较小，或持仓量为零，不存在爆仓等风险。

容百科技还表示，恐慌心理以及期货市场炒作因素，造成了镍价格短期内迅速上涨，从长期供需平衡角度看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。

3月9日晚间，连续两日跌停后，与青山控股有合作的华友钴业表示，公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控，在印尼布局的镍钴资源开发项目，均正常推进，子公司华越镍钴年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目。已顺利投料试产。

从股价变化上看，恐慌情绪有所缓解。3月9日-10日，容百科技股价止跌反弹，分别上涨7.01%、12.23%;华友钴业从两日跌停板中“抽身”，10日收涨4.93%，报于97.61元/股;前一天跌幅高达6.53%的格林美，10日微涨0.11%;连跌4日的浙富控股则收涨2.63%。

利好公告“花样自救”

除了澄清以规避风险，不少上市公司发布了利好公告。

有的上市公司发布了回购计划。据不完全统计，包括顺丰控股、中兴通讯、海尔智家、正泰电器、奇安信、三六零、恒力石化等多家龙头在内，本周以来上市公司共计发布超过100份股份回购计划或最新的股份回购进展。仅3月8日晚间，就有超过20家上市公司扎堆发布相关公告。

其中，奇安信、太平鸟、艾德生物、八亿时空、欣贺股份、三联虹普、安科生物、天臣医疗、新凤鸣、凯众股份等在内的多家公司，为首次回购公司股份。

记者注意到，其中不少公司的回购金额破亿元、甚至超十亿元，有的甚至在一周内火速落实了巨额回购。

比如，奇安信将回购资金总额定在1.5亿元至3亿元，回购价格不超过80元/股;恒力石化拟以10亿元至15亿元回购股份，回购价格不超过30元/股;正泰电器和三六零分别表示，拟斥资5000万至1亿元、9000万至1.2亿元，于3月9日至11日期间以集中竞价交易方式回购公司股份。

迈瑞医疗公告称，公司10亿元回购的324.99万股，已经悉数完成注销;顺丰控股则表示，自3月3日正式实施回购以来，已累计回购公司股份1032.66万股，回购资金约为人民币5.65亿元(不含交易费用)。

除了回购，更有快速开展增持计划以体现信心的公司。其中宇通客车就表示，控股股东宇通集团及其一致行动人，拟在未来6个月内增持不低于1亿元，不超过2亿元。公告发布后的两日内，并且，上述主体在就快速实施，增持了公司677.13万股股份，增持金额为5999.49万元，超过计划增持金额的一半。

上周发布增持公告的海尔生物，也在本周基本“达标”。该公司3月4日披露，计划累计增持金额在1亿-2亿元，增持不设价格区间，时间不超过6个月。但截至3月9日，增持主体已增持164.19万股，增持金额已达1.14亿元。公司表示，本次增持计划尚未实施完毕。

记者还注意到，9日盘中开始，多家上市公司除了公布2021年度业绩快报预喜的消息外，还展开提振股价的“新动作”——首度披露各自2022年1~2月的经营数据。最早动作的是贵州茅台、中芯国际和永辉超市。从几家公司的股价变化来看，月底经营数据的披露，确如一剂“强心针”。

3月7日晚贵州茅台称，2022年1-2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。次日，中芯国际和永辉超市先后公布了数据，其中中芯国际营收同比增长59.1%、净利润同比增长94.9%;永辉超市实现营收204亿元左右，同比增长3%。

消息公布的次日，贵州茅台股票逆势上涨2.71%，中芯国际(9日)逆势上涨2.07%，永辉超市则迎来年初至今首个涨停。

据不完全统计，截至截稿，发布相关数据上市公司已经多达39家，且多以行业龙头公司及热门赛道公司为主，如山西汾酒、今世缘、通威股份、片仔癀、药明康德、天赐材料、沪硅产业、山煤国际、华熙生物、珀莱雅、中国中免等。

仅从已经公布的2个月数据来看，不少公司业绩与股价出现背离。

以业绩同比增长超过100%的天赐材料和当升科技为例，天赐材料预计实现营业收入33亿元左右，同比增长260%左右;实现归母净利润约8.6亿元，同比增长470%左右。而年初至今，天赐材料股价下跌16%。

当升科技1-2月实现营业总收入23.48亿元左右，同比增长约202.21%;实现净利润约2.3亿元，同比增长约达113.91%。但年初至今，公司股价下跌10.42%，60日内下跌22.38%。

药明康德也称，1至2月在手订单和销售收入同比增速均超过65%，创下历史新高，预计2022年第一季度收入同比增长将达到65-68%，全年收入同比增长有望达到65-70%。对比公司股价，年初至今下跌13.45%，60日内下跌26.43%。

又如光伏龙头通威股份，虽然股价年初至今仅微跌0.22%，但却与其亮眼的经营业绩不甚匹配。经公司初步核算，2022年1至2月，实现净利润33亿元左右，同比增幅高达650%，已达去年全年的40%。

彻底反弹还是间歇喘息?

本周前两个交易日(3月7日、8日)，三大指数均收跌。3月9日，主要指数仍萎靡不振，三大股指盘中超跌4%，沪指盘中失守3200点，为2020年7月28日以来首次，深成指盘中一度跌逾5%，小金属、数字货币、有机硅等板块成杀跌主力军。

然而到了3月10日，情况开始出现转机，三大指数集体收涨，上证指数涨1.22%，深成指涨2.18%，创业板指涨2.67%。从前一日的3604只个股下跌，变为3636只个股收涨。

这是A股反弹的开始，还仅仅是片刻喘息?从各家券商观点来看，长期逻辑没有变，逻辑的基点也没有变。

广发证券戴康表示，市场下跌后要企稳，需满足两个条件之一：市场下跌的逻辑有没有被破坏;以及市场估值有没有吸引力。他认为，首先需要美联储转向相对鸽派。目前，在美国经济景气度仍然较高，新冠疫情和乌克兰局势带来的供需缺口背景下，短期很难转向;其次，A股大跌后赔率适中尚未非常吸引，未来贴现率上行，对成长股估值仍有制约。

国泰君安则提出，情绪低迷下“多杀多”不可取，建议就地卧倒等待反弹。“短期内市场有望进入区间震荡格局。中线上，考虑到近期市场出现恐慌情绪，指数“超预期”下跌，走势明显弱于前期基准推断，预计未来2-3个月内，市场将呈现区间震荡走势，中线配置机会或在6月之后出现。

国金证券艾熊峰在研报中表示，股价情绪与走势，很大程度上取决于乌克兰局势的动向。他认为，在全球资产价格信号相对紊乱时，应对市场波动的较好策略是静观事态走势。“中长期来看，市场情绪仍处在相对低点，可以对股票市场更加乐观一点。”

此外，多家观点都提到A股当下价格的性价比。如瑞银财富管理投资总监办公室表示，与其他股市相比，中国股市可能展现出更大的韧劲，因而战术性看好。民生证券方智勇则认为，从估值的位置来看，A 股经历这一轮大幅调整之后，无论是从静态估值水平，还是以10年期国债计算的风险溢价水平(接近疫情爆发时的水平)来看，价值股都是全球最便宜的，建议布局反弹。(张苑柯)