新股亨迪药业301211行业概况(2)

医疗卫生需求的增长与全国卫生总费用的提高刺激医药行业的快速发展。受益于我国经济高速发展、人口老龄化程度提升、居民健康意识增强、国家对医疗健康行业的鼓励等，我国医疗卫生费用总额稳步上升、医药市场规模快速增长。

根据 Wind 统计数据，2008 年我国医疗卫生总费用为 14，535.40 亿元，2018 年我国卫生总费用规模上升至 59，121.91 亿元，十年间复合增长率达到 15.06%。

伴随医疗卫生支出同步上升，我国人均卫生费用支出亦稳步增长，由 2008年人均1，094.50 元上升至2018年人均4，237.00元，十年间复合增长率达到14.49%。

随着我国人口基数的不断增加、人口老龄化问题加剧、城市化进程加快、人们对医疗保健的重视程度的提高以及国家医疗卫生体改的不断深化，我国医药行业的销售收入和利润仍将保持较高的增长态势。

财务状况

2018年-2020年，公司营业收入分别为5.17亿元、6.60亿元、5.93亿元，复合增长率为7.10%;净利润分别为0.91亿元、1.85亿元、1.68亿元，复合增长率为35.87%。2018年度至2019年度，公司布洛芬原料药的销售收入整体呈现出快速增长趋势，主要原因系国际布洛芬原料药供应商巴斯夫于2018年度开始出现间歇性停产，导致市场有效供给减少，同时，在国内环保监管不断升级以及原材料成本上涨的推动下，布洛芬原料药的市场价格持续上涨，并维持在较高水平。此外，报告期内，公司在保证大客户供给的基础上，积极开拓海外市场，产品销量也稳步增长。2020年度，布洛芬单价有所下降，使得布洛芬销售收入下降。2018-2020年公司毛利率分别为42.83%、51.63%、49.65%。主营业务中，占比最高的是布洛芬，占76.02%。