什么是证券市场线？证券市场线的公式是什么？影响证券市场线的因素有哪些？

证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，方程为：E(ri)=rF+β(rM-rF)。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，以及市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

证券市场线的公式是什么?

证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。任意证券或组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿;另一部分是对承担风险的补偿，称为“风险溢价”，它与承担风险的大小成正比。

资本资产定价模型(CAPM)的图示形式称为证券市场线(SML)，如上图所示。它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。SML揭示了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系。

公式

证券市场线可表示为：个股要求收益率Ri=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)。

证券市场线很清晰地反映了风险资产的预期报酬率与其所承担的系统风险β系数之间呈线性关系，充分体现了高风险高收益的原则。E(Ri )——第i种股票或第i种投资组合的必要报酬率Rm——市场组合的平均报酬率。证券市场线是以Ep为纵坐标、βp为横坐标的坐标系中的一条直线，它的方程是：Ri=Rf+βi(Rm-Rf)。其中：R和β分别表示证券或证券组合的必要报酬率和β系数，证券市场线表明证券或组合的要求的收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。

影响证券市场线的因素有哪些?

1·通货膨胀对证券市场的影响

通货膨胀是影响证券市场证券价格的一个重要宏观经济因素，它对证券市场的影响比较复杂，它可以刺激证券市场的活跃度，又可以抑制证券市场的作用，通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的，货币供应量与证券价格一般呈正向关系，货币供应量增加可以促进生产的发展，扶持物价水平上涨，导致商品利润下降，并带来虚假的市场繁荣，新城造成企业利润普遍上升的假象。同时也会使得证券的需求增加，促进证券市场的繁荣，人们的保值意识倾向于将货币向贵金属投资的趋势，对不动产和短期债券的需求量加大。

由此可见，货币供应量的增减，是影响证券市场的重要原因之一，当货币供应量增加是，证券市场的投资会增大，从而影响证券市场的价格上涨，反之，货币供应量减少，造成社会购买力降低，投资就会减少，证券市场会走向低谷。所以，通货膨胀对证券市场的刺激作用较大时，证券市场与通货膨胀的发展趋势一致，而其压抑的作用增大时，证券市场和通货膨胀的发展趋势则相反。

2·物价变动对证券市场的影响

一般情况下，物价变动对证券市场也有一定的影响，物价上涨则证券价值上涨，物价下跌则证券价格也下跌，当商品价格出现缓慢上涨时，社会投资利润相应增加，证券价格也会上涨，当商品价格大幅上涨时，导致企业产品生产成本上涨，从而导致企业利润现下降，此时证券价格会普遍下降。所以，当物价缓慢地、阶段性地上涨时，会导致证券的价格上涨，担当无极持续性、大幅度地上涨时，反而会导致证券的鸡价格下跌。

3·货币政策对证券市场的影响

这里的政策主要是指货币政策，这是政府调控宏观经济的重要手段之一，是调节社会总供给和总需求的平衡关系，是把控货币供给总量和货币需求总量的平衡相一致，这里除了货币政策对证券市场具有一定的影响外，财政政策、税收政策、国债政策也会对证券市场造成一定的影响，税收的纳税高低与证券市场的收益率成反向关系，国债的发行量、国债利率变动情况都会影响证券的发行量和价格。

4·利率变动对证券市场的影响

金融产品的利率变动是对证券市场影响最大、最直接、最迅速的因素，当金融产品的利率下降时，证券市场的价格则会上涨，当利率上升时，证券市场的价格就会下降。金融产品利率与证券价格一般呈反向关系，但在特殊情况下也会有正向关系，当经济形势看好时，证券市场价格会上涨，而利率的调整对证券市场的影响不会太大。同样，当证券市场价格处于低位时，即使出现利率下跌的调整政策，也可能是证券市场的价格无力回升。另外除了利率变动对证券市场有较大影响外，汇率变动对证券市场也会有影响，而且这种影响面会更广，影响面也会更大。