存量发行什么意思？存量发行途径有哪些？存量发行和增量发行区别

存量发行什么意思?

股票市场上的存量发行一是指股票首次公开发行(IPO)中的存量发行，二是指公司上市后的存量发行。它可避免发行过多新股造成募集资金过多，同时有助于增加新股上市首日股票供应量，但又可能造成部分股东提前套现。

存量发行途径有哪些?

1、途径一：利用存量发行作为超额配售权股份来源

我国台湾地区、日本等近年来一般都采用该种方式进行存量发行。以我国台湾地区为例，台湾将存量发行与超额配售(台湾称为“过额配售”)联系起来，与上市后价格稳定措施联系起来。根据台湾《证券商业公会承销商办理初次上市(柜)案件承销作业应行注意事项要点》，其存量发行基本途径如下：

第一，主承销商等与发行人签署协议，明确发行人有责任协调其股东提供不超过公开发行股数15%的股份，供承销商用作超额配售;

第二，主承销商等应根据市场需求情况确定超额配售的最终股份数量。主承销商在实际划拨发行股份前，发行人将提供存量发行股份的股东名称、各股东提供股份数量等提供给承销商，承销商根据不同的发行方式(可选择的方式为询价圈售、竞价拍卖、公开申购)确定超额配售需要的存量股份数量;

第三，主承销商向交易所等报告超额配售股份数量、募集的资金量并及资金专户;

第四，主承销商等须在上市交易后五个工作日内执行价格稳定措施。在价格稳定期内，如交易价格低于承销价格，动用超额配售募集资金按不高于承销价格在市场买入股份;

第五，主承销商在价格稳定期结束后与发行人结算，将因稳定价格买入的股份还给参与存量发行的股东，将剩余资金按承销价格计算划给参与存量发行的股东。

2、途径二：原有股东直接进行存量股份出售

从香港上市规则和实际操作来看，公司IPO时原股东可以在发行过程中出售股份。一般地，香港的IPO发售都分为两个部分：一是在香港公开发行，用于社会公众公开申购，该部分发行数量较少，正常比例为发行新股总数的10%;二是国际配售，老股东的存量发行股份都用于国际配售。

3、途径三：存量股份直接发行的同时，利用存量发行股份行使超额配售权

前面提到的Arik Den Dor的研究报告发现，美国1997年395个IPO中，超额配售权股份经常包含存量发行的股份，在新股发行与存量发行相结合的IPO中，45.45%的IPO都有超额配售权，其中来自于存量发行的股份为40%。

存量发行和增量发行区别

(1)增量发行使总股本增加。而存量发行不改变总股本。

(2)增量发行募集的资金归上市公司所有。存量发行所募集的资金归原始股东，某种程度上相当于股东提前套现。

(3)增量发行有利于改变上市公司的财务状况和壮大公司实力，从而创造进一步发展的需要。存量发行的资金归于发起人，对公司的基本面变化较小，在管理上甚至有弱化的可能。

(4)增量发行会引起公司净资产和市盈率的变化。存量发行不会引起这种变化。

(5)增量发行引起原有股东持股比例较小。而存量发行较大的改变了持股比例。

(6)增量发行容易引起超募及炒作。而存量发行不太会引起超募，供应量有保证。

(7)存量发行更容易引进战略投资者。