海内外需求提升 A股工程机械板块再度拉升

2月9日，A股工程机械板块再度拉升。Wind数据显示，截至当天收盘，申万工程机械指数涨8.04%。个股方面，中联重科涨8.72%，徐工机械涨6.98%，柳工涨5.31%;三一重工、安徽合力、山河智能等涨超3%。申万工程机械指数近五日涨幅为5.39%，今年以来涨幅达24.83%。展望节后A股表现，机构普遍对市场中长期走势信心较足，预计工程机械板块仍将保持较高景气度。

国家统计局数据显示，今年1月我国制造业PMI为51.3%，比上月回落0.6个百分点，连续11个月位于临界点以上，表明制造业继续保持扩张。另外，中国工程机械工业协会的统计数据显示，1月份，26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19601台，同比增长97.2%;其中，国内16026台，同比增长106.6%;出口3575台，同比增长63.7%。

渤海证券分析，目前全球主要地区挖掘机开工小时数均呈现回暖趋势，2020年尾，挖掘机出口数据也出现明显反弹。未来随着全球疫情逐步缓解，挖掘机出口将继续稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。

近年来，我国出台了一系列旨在促进高端装备、智能制造发展的政策，为机械行业转型升级创造了宽松良好的政策环境。中国银河认为，“一带一路”带动了中国的机械企业海外份额的持续增长，RCEP的签署更将进一步带来重大机遇。对于工程机械板块而言，RCEP的落地实施将促使中国全产业链制造优势得到进一步发挥，机械行业将有可能出现世界级的龙头企业。

广发证券也认为，当前国内需求保持稳定，未来在更新需求的托底下，周期波动性大幅度降低。海外市场是国内工程机械企业突破的新赛道，目前国内工程机械在产品力上大幅度提升，随着未来品牌渠道的强化和制造成本优势逐渐显现，中国工程机械装备企业有望在海外实现市场份额扩张。

从板块上市公司业绩来看，已发布2020年度业绩预告的公司普遍预喜。其中，中联重科预计2020年实现归母净利润70亿元-75亿元，同比增长60.13%-71.57%。山推股份预计2020年实现盈利8497万元-1.13亿元，同比增长50%-100%。山河智能预计2020年度工程机械板块营收及利润实现大幅增长，营收或超93亿元，同比增长25%。

中国银河认为，未来基建将继续发力，成为核心增长动能。在基建托底下，预计工程机械板块未来仍将保持较高景气度，国产中高端产品竞争力逐步提升，行业龙头份额稳步增长。

财信证券表示，在基建和地产政策短期内不转向的情况下，预计工程机械板块仍将保持较高景气度。2021年上半年工程机械市场还会继续火爆，需求也会继续抬升。该机构称，由于去年上半年基数较低，且国家逆周期的政策调节力度并未减弱，今年的投资力度短期内还会继续保持较高水平。整体而言，行业或在今年上半年达到阶段性高点。(高伟)