巴菲特去年赚了近900亿美元 投资收益仍是公司利润贡献主力

巴菲特去年赚了近900亿美元，具体是什么情况?财报情况怎么样?无论是第四季，还是去年全年，投资收益仍是公司利润的贡献主力。去年全年，公司投资与衍生品的利润达623.4亿美元，较上年315.91亿美元增长近一倍。

2月26日，“股神”巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司披露最新财报，同时公布的还有一年一度的“巴菲特致股东的信”。

全年赚了近900亿美元手握1440亿现金

财报显示，2021年全年，伯克希尔·哈撒韦运营利润为274.55亿美元(约合人民币1734亿元)，2020年为219.22亿美元，较去年同比增长25%。归属股东的净利润为897.95亿美元(约合人民币5672亿元)，上年同期仅为425.21亿美元，增幅高达111%。截至2021年末，伯克希尔手握1440亿美元(约合人民币9096亿元)的现金。

无论是第四季，还是去年全年，投资收益仍是公司利润的贡献主力。去年全年，公司投资与衍生品的利润达623.4亿美元，较上年315.91亿美元增长近一倍。单第四季，公司这块的投资收益为323.61亿美元，上年同期为308.26亿美元。

就四季度运营利润来看，其中保险承保业务的收入为3.72亿美元，保险-投资收益为12.19亿美元，铁路、公用事业和能源的收入为22.41亿美元，其他业务收入27.91亿美元，其他收入为6.62亿美元，合计72.85亿美元。

2021年，伯克希尔的股价大涨29.6%，创下近8年最佳表现，多年来首度跑赢了标普500指数，该指数2021年涨幅为26.89%，伯克希尔总市值继续创历史新高。伯克希尔A股每股盈利为59,460美元，上年为26,668美元;B股每股收益为39.64美元，上年为17.78美元。

从长期表现看，1965-2021年，伯克希尔复合年增长率为20.1%，较标普500指数10.5%的复合年增长率高出近1倍;1964-2021年伯克希尔整体增长率达到惊人的3641613%，远超标普500指数同期30209%的整体增长率。

苹果仍是第一重仓股比亚迪持仓居第八位

截至去年底，公司股票投资组合价值3,507.2亿美元，其中前15大股票持仓已占全部组合的九成以上，其中持仓最大的股票仍是苹果，市值1611.66亿美元，占比高达46%，以至于巴菲特在其年度致股东信中，难得将苹果这一纯财务投资与公司三大传统主业——保险、铁路(BNSF)和能源(BHE)并称为公司四大业务支柱。

巴菲特表示，苹果回购股份的成功使得伯克希尔并没有以花费自己基金为代价来实现持仓的增值，对于苹果保留大部分的资金用于回购股份的行为表示赞赏。

在股东信中，巴菲特也盛赞了苹果公司CEO库克“是一个很棒的人”，他除了将苹果产品用户“视为最爱的人”外，优秀的管理触觉也令支持者获益良多。

巴菲特也强调能源公司在全球转型浪潮中的地位，表示伯克希尔能源早在2007年就进入新能源领域，在美国多州都已经是风能、太阳能的领导者，与那些“洗绿”(吹嘘概念炒作新能源)的公司截然不同。

伯克希尔第二大重仓股仍是美国银行，截至2021年底持股市值达459.52亿美元;美国运通公司超越可口可乐成为伯克希尔第三大重仓股，持股市值达248.04亿美元，后者是伯克希尔截至2021年底的第四大重仓股，持股市值为236.84亿美元。

按市值排名，伯克希尔其余11大重仓股分别是穆迪、威瑞森电信、美国合众银行、比亚迪、雪佛龙、纽约梅隆银行、通用汽车、伊藤忠商事、三菱公司、特许通信公司和三井株式会社。

2021年，比亚迪股价在前一年大涨超300%的情况下再度上涨38.06%，这为包括伯克希尔在内的投资者带来丰厚收益，截至2021年底比亚迪持仓市值在伯克希尔重仓股中居第八位，持股市值合计76.93亿美元。

没有合适标的可买2年回购自家股票超500亿

在投资者较为关心的现金水平和回购计划方面，伯克希尔在四季度又回购了69亿美元的股票，使得去年全年整体回购金额达到270亿美元左右。2020年，伯克希尔刚创下全年247亿美元回购纪录。而2022年才过去近两个月，伯克希尔又投入12亿美元用于回购股票。

巴菲特解释称，目前伯克希尔的持仓水平依然是因为找不到符合伯克希尔持仓标准的公司(或部分股权)所致，目前公司内部业务的机会远超过并购，因此公司宁愿以回购的方式投资予自己公司。

即便如此大手笔回购，伯克希尔的现金水平仍维持在1440亿美元的高位。其中1200亿美元投放在期限少于一年的美国国债。

巴菲特表示，自己和查理·芒格承诺，伯克希尔将始终持有超过300亿美元的现金及现金等价物。“我们希望公司在财务上坚不可摧，永远不依赖陌生人(甚至朋友)的友善。”

对于持有如此巨大的现金头寸，巴菲特表示这并不是“爱国主义的疯狂表现”，自己和查理·芒格也没有失去对获得企业所有权的压倒性偏好：“查理和我过去也时不时地经历过类似的情形，这些时期从来都让人不愉快，但这也并不是永久性的。幸运的是，在2020和2021年间，我们有一个温和的有吸引力的替代方案来部署资本。”

巴菲特表示，通过股票回购这一简单的方式，伯克希尔便可增加投资者在公司拥有的许多控股和非控股企业中的份额。“当‘价格/价值’等式正确时，这条途径是我们增加股东财富最简单、最确定的方式。(对于股票回购)我们的胃口仍然很大，但将始终取决于价格，如果我们在回购伯克希尔股票时支出过高，那就得不偿失。”

股东大会定在4月29日继任者人选受关注

在股东信的最后，巴菲特也宣布今年的年度股东大会将在4月29日至5月1日于奥马哈举行，这是时隔两年会议重新回归线下举行。多年来，巴菲特股东大会吸引了数以万计的观众，该活动为投资者提供了难得的学习机会，可以听到传奇投资人巴菲特的讲话，他通常会参加数小时的马拉松式问答环节。

除了巴菲特和芒格以外，伯克希尔两位副董事长贾因和阿贝尔预计也将在今年现场回答问题。考虑到巴菲特即将迎来92岁的生日，其继任人选近几年来一直是外界的焦点。在去年的股东大会上，巴菲特曾表示，如果自己卸任，主管公司非保险业务的阿贝尔将是接替他的最佳人选。

在致股东信末尾，巴菲特回忆起往事表示，自己在70年前教授了第一堂投资课，从此以后几乎每年都很享受与各个年龄段的学生一起工作，最终在2018年“退休”。在经历了一些早期的挫折后，查理·芒格与自己在伯克希尔都找到了喜欢做的事情。

在巴菲特看来，对查理·芒格和自己来说，没有什么比获得个人长期股东的信任更有价值。“几十年来，他们加入我们，期望我们成为他们资金的可靠托管人。这些股东有时会承认，伯克希尔可能不是最佳选择，但在他们最满意的投资对象中，伯克希尔的排名靠前。一般而言，那些对自己的投资感到舒服的人，将比那些被不断变化的头条新闻、传言和承诺所影响的人获得更好的回报。”

巴菲特表示，长线股东既是查理·芒格和自己一直寻求的“合伙人”，也是其在伯克希尔做决策时一直考虑的“合伙人”，“我们想对他们说：为你们‘工作’感觉很好，感谢你们的信任。”